美联储与多国央行掀起加息潮 A股何去何从？
2022-07-29 08:41:57来源：私募排排网
北京时间7月28日凌晨2:00终迎来美联储利率决议，此前已经提到过市场公认美联储本次加息的这个行为是势在必行的，然而加多少才是关键。按照以往经验，美联储在7月加息75个基点是符合预期的，加息100个基点则是超预期。现在靴子终于落地，美联储宣布加息75个基点。
之前几年美联储的量化宽松导致美国国内流动性过剩，加之俄乌战争拖沓，高位的石油、天然气价格，中美贸易战等因素，美国6月通胀率高达9.1%，代表着美联储前几次超预期加息效果并不显著，也使得前些日子投资者不敢轻易排除美联储激进加息100个基点的可能。如果万一美联储激进加息，可能会给科技类股近期的火热反弹势头泼冷水。
本次75个基点的加息幅度其实是符合我们预期的，同时也代表着美联储想要稳步控制通胀的意图。
美联储与多国央行掀起加息潮，A股何去何从?
除了美联储加息这个行为外，我们更需要关注的是本周英格兰银行、日本央行也都将公布利率决议。今年以来，多国央行纷纷开启或加速加息进程，上周印度、澳大利亚再次开启新的加息周期;欧洲央行也宣布将于7月加息，13日韩国央行宣布加息50个基点，这是自去年8月以来韩国央行宣布的第六次加息，加拿大央行宣布将基准利率提高100个基点，这也是加拿大央行自今年以来的第四次加息。
以上多国央行相继大幅加息的行为引发了市场对于资本流动性的担忧，多国央行加息主要是为了对抗高企的通胀现象以及抑制自身需求端，但这也会导致全球流动性的进一步紧缩，造成中国国内资本市场流动性的进一步锐减。
尽管本次美联储加息幅度在投资者的预期之内，我们还是不能忽视其和其他央行掀起的加息潮对中国国内市场的影响，目前A股市场延续低迷，两市成交量已经连续多日跌至一万亿以下，美联储的连续加息举动有可能给近期反弹势头火热的科技类股泼上一盆冷水，加之投资者对于经济复苏前景的不确定性，疫情的反复，企业轻易不敢投资，居民轻易不敢消费的现象。A股并非能像上半年那样再度走出独立行情。
之前A股能在美股下跌的时候展现其“韧性”的主要原因是当时经济周期和股市估值位置不同。当时美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国已经处于政策托底经济的衰退后期，且国内相关政策相继落实大幅改善市场对中国经济增长的信心，因此A股的宏观环境要优于美股。
换句话来说，今时不同往日，目前A股面临的环境可能要比之前更加严峻，加之6月社融数据主要靠信贷和政府债券支撑，直接融资有所拖累，居民需求延续弱势，中长贷依然收缩、同比降幅收窄。新增居民贷款同比相差无几，中长贷延续拖累、同比减少1000亿元左右、上月同比减少超3300亿元，短贷同比多增近800亿元。前景仍不明朗。
回顾历史揭晓投资主线，坚守本心方能稳重取胜!
作为一般投资者，要怎么样才能在这次加息周期中抗住其不利影响?历史或许能告诉我们答案。
二十一世纪后，美联储一共开启了三次加息周期：
第一次是2004年-2006年。为了补救因911、阿富汗战争和伊拉克战争的连续降息政策，让利率正常化，美联储展开了为期两年的加息周期，频次是1个季度50个基点两次。这次加息中，2005年A股上证最低点998，很多企业在2004年遭遇重创，度过了艰难的一年。
第二次是2015年-2017年。美联储自2015年12月展开加息，2016年1月份上半月，A股出现熔断现象。
第三次是现在，2022年美联储在3月展开加息，并因为疫情因素连续展开加息，如今，面对高通胀，加息行为似乎要一直延续下去。
从以上三次加息周期我们可以很清晰地看出，每次美联储加息，大概率会给A股带来负面冲击，如果这次中国央行不跟随加息的话，我们将面临人民币贬值、进口企业受损等风险。
那么面对频率如此高，范围如此广的加息举动，我们该如何配置自己的基金仓位?
从时间维度上来看，资本市场短期内的大幅波动是常态，在市场频繁波动的情况下，债券基金仍是我们较优的选择。
债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。债券型基金最大好处就是，它可以助你对抗震荡，平衡风险。
其次，通过对不同种类和期限结构的债券品种进行投资组合，可以较单只债券创造更多的潜在收益。债券和债券基金的主要风险是利率风险，而不同期限的债券对利率的敏感度不同，长期债价格受利率变化影响较大，假如出现利率上升，长期债的价格就会下降而使债券的持有人遭受损失。
最后，投资债券基金比投资单只债券具有更好的流动性。一般债券是根据期限到期偿还的，如果投资于银行柜台交易的国债，一旦要用钱，债券卖出的手续费是比较高的。而通过债券基金间接投资于债券，则可以获得很高的流动性，随时可将持有的债券基金赎回，费用也比较低。
