百亿量化私募黑翼资产 以“匠心”铸就差异化优势
2022-09-29 10:22:22来源：私募排排网
回想2010年，国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的上市令量化投资初露锋芒。而如今，经历了黄金成长期的中国量化行业正值“高光时刻”，在截然不同的时代背景下描绘着更加宏伟的蓝图，特别是近期中证1000股指期货和期权的降生，带来了更加广阔的策略空间。
为更好地融入新时代下的量化新格局，市场上各家量化私募管理人纷纷落子，聚焦更为纯粹的绝对回报，在技术、策略、风控等方面棋高一着者皆有望脱颖而出。百亿量化私募黑翼资产正是“热门选手”之一，以“匠心”熔铸差异化优势，构建起了量化行业中罕见的护城河，助力其在这一竞争异常激烈的领域中行稳致远。
斯坦福“双子星”扬帆启航
2014年，同为美国斯坦福大学毕业的邹倚天和陈泽浩一拍即合，创立了黑翼资产。作为国内最早一批华尔街归国的量化投资经理，斯坦福“双子星”丰富的实战经验、对各类型策略的深入研究和前瞻性研判成为助力黑翼资产腾飞的第一股推动力。
其后历经八年深耕，黑翼资产步步为营，反复完善自身的投研体系、交易体系和风控体系，并围绕着打造高品质的产品和服务的宗旨，构建起多元化的产品矩阵，囊括了量化选股、指数增强、多策略、全周期CTA等系列，充分满足投资者多样化的资产配置需求。
2022年，黑翼资产将量化多头产品作为发行重点，凭借硬核实力直面更加复杂的市场环境，超额收益获取能力得到市场肯定。拉长时间周期看，其500指数增强等代表产品即使是面对极端风格突变，超额收益的稳定性也有目共睹。
多层面共铸差异化优势
多轮周期的反复考验下，黑翼资产收获的不仅仅是投资回报，还有行业、投资者与合作伙伴的认可，共斩获近百项专业大奖，蝉联3届金牛奖。荣誉背后，实际上是黑翼资产以“匠心”铸就而成的核心差异化优势所绽放而出的光彩，而这一优势的“主心骨”就在于策略、风控和方法。
首先，在策略方面，与绝大多数基于高频交易起家的量化机构不同，黑翼资产自创立之初就着重聚焦于中频多元化策略。顾名思义，中频策略的交易频率并不算高，带来了策略容量较大的优势，能够有效避免因规模增长而引起的超额衰减，也让管理人在面对规模、收益和波动这一量化投资的“不可能三角”时更加游刃有余。
值得一提的是，黑翼资产的两位创始人在回国后均加入了博时基金，其正是基本面和中长周期方面的“好手”，通过积极汲取头部公募基金的“优秀基因”，黑翼一开始就在中频领域具备了得天独厚的先发优势。
恰是在最为熟悉的中频领域，黑翼资产持续将丰富的经验纳入实践，深入挖掘并均衡配置基本面、机器学习和人工量价三大类因子，实现超额收益来源的多元化，强化策略对市场的适应性，尤其是在市场上相对占比较高的基本面因子，成为黑翼资产在当前复杂经济环境下乘风破浪的一大助力。
同时，黑翼资产在策略上的独到优势使其策略的同质化程度较低，与同行超额相关性低。比如，据黑翼资产统计,今年以来其指增策略产品与基准指数的相关性在0.96以上，超额收益不依赖于风格因子的暴露，收益来源丰富多元，形成较低的同业相关性，且与市场上同类指增产品的相关性不足0.5。
在风险控制方面，黑翼资产通过事前、事中、事后风控三大体系将具体措施深入至整个投资流程，包括策略的各个细节，搭配24小时实时监控与人工监督。比如在因子层面，黑翼资产选择严控各类因子的暴露敞口和偏离度，不依赖暴露程度获取超额收益，使产品的业绩稳定性得到增强，进而在夏普比率方面实现较为突出的表现。
与此同时，黑翼资产的风控体系还根据策略特性量身定制，并根据市场变化进行动态调整，做到既不矫枉过正，也不任性为之，以适合的制度把控全局，也让企业的运营充分回归交易本源。
在研究方法上，黑翼资产也采用了更加“鲜活”的规则，即针对不同类型的数据适配最佳的研究方法，高效地挖掘海量数据的内在规律，以持续提升算力和策略水平，最终使整体达到策略配置与研究方法的双平衡，为超额收益的实现夯实基础。
淬炼优势，做强核心引擎
随着国内资本市场的不断发展壮大，投资者财富管理需求不断提升，策略和技术的快速发展正驱动着量化行业的飞速前行，未来发展空间可期。
而私募机构之间竞争归根结底是“脑力”的比拼，特别是面对今年以来起伏更甚的市场，黑翼资产深谙智者之道---唯有大力提升“内在”、反复淬炼自身优势，才能泰然应对更加风云莫测的外部环境。故其果断加大了在数据、算法、算力等方面的投入力度，将持续迭代的新生力量接连注入长期发展的核心引擎当中，以此对超额夏普与超额回撤构成强有力的支撑。
在数据方面，黑翼资产打造的数据团队更趋成熟化运作，并在AI技术的强大助力下，将可挖掘数据信息的维度大大拓宽，从而形成更加多元的超额收益来源。
在算法方面，黑翼资产精准发力于核心策略的研发投入：在总体策略上，对机器学习因子进行中期迭代，使整个体系更加完善;在基本面环节，上线了一批新的非传统财务因子，收效显著;在技术面环节，加入一批高频因子，特别是lvl2因子的加入，强化了策略的多元属性。
而算力方面，黑翼资产以数千万的投入达成IT的全面升级，使回测速度、训练速度、IO吞吐速度提升数倍之多，整体算力得到跨越式提升。
不仅如此，黑翼资产还将目光瞄向了策略与技术迭代背后的核心要素——人才。今年以来，其投研团队的数量于同比增加50%，并全面启动2023届全球校园招聘计划，在多个策略方向上发掘精英人才。
立足当下展望未来，虽然美联储加息、疫情反复等内外部环境因素的冲击对市场造成了较大影响，但随着靴子的逐步落地，不确定性随之下降，后续形势更趋明朗，传统的“金九银十”或仅仅只是迟到;加上“房住不炒”的时代背景下资金不断向证券市场聚集，更为丰富的投资工具与飞速进步的科技实力全面赋能。量化投资，或许当下正值量化布局与发力的良机。
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