中秋节期间猪价连续上涨 全国猪价再次突破“23.5元关口”
2022-09-14 16:31:09来源：私募排排网
今年4月以来，国内生猪价格上涨势头明显，为进一步稳定生猪市场价格，早在7月，发改委就曾约谈多家大型猪企，强调不得囤积居奇、哄抬价格。
到了下半年，中秋节、国庆节这些传统肉类消费旺盛的时候，猪肉价格再次成为很多人关注的焦点。
为了做好生猪市场保供稳价工作，9月8日，国家发改委会同有关部门投放今年第一批中央冻猪肉储备，投放数量为3.77万吨。并且发改委再次向10家生猪行业协会、企业、单位发布约谈通知。
我们从这些举措上可以看到国家对于猪肉价格的调控能力，然而中秋节期间，猪价还是连续上涨，全国猪价再次突破“23.5元关口”。
数据来源：中国养猪网--生猪价格
为什么现在的猪肉价格还是居高不下呢?
供需关系是影响猪周期的主因
其实猪肉价格波动主要的影响因素供需关系的变化。我们知道生猪生产具有一定的成长周期，从能繁母猪配种到商品猪出栏大约需要10个月的时间，如果能繁母猪存栏不足，生猪供给端的恢复需要更长的时间。
由于生猪生产周期较长，叠加其他因素影响，生猪产能变化就存在一定的滞后性，由此就形成了一个周而复始的周期波动--猪周期。
从2006年有稳定猪肉价格记录以来，我国共经历了约4轮猪肉价格的波动周期。
2006-2009年：此轮猪周期主要是受疫病的影响。2006年5月高致病性蓝耳病传入我国使得能繁母猪存栏量快速去化，驱动了生猪价格的上涨。到2008年开始猪价开始下行，2009年甲流引起混合感染造成养殖端抛售生猪。
2010-2014年：此轮猪周期受疫病影响不大，仅2010年受口蹄疫疫情小幅影响。可以认为此轮猪周期产能变化的主要驱动因素是产能的自然去化。本轮行情延续时间为58个月，我们可以看到，在受疫病、政策影响较小的情况下，猪周期的持续时间偏长。
2014-2018年：此轮周期主要受我国政府推出的环保政策的影响。大量不符合环保标准的散养户被淘汰。同时，头部猪企的生产经营具备较强的规范性，能够很好地满足环保要求，从而得到快速扩张的机会。2016 年猪价见顶后，环保高压政策加速了行业产能的去化速度。
2018-2021年：这一轮猪周期则是非洲猪瘟在国内的暴发导致生猪供给大幅去化，驱动了有史以来最强的一轮猪周期，生猪价格一度上升到 40 元/公斤以上。2020年生猪养殖政策导向转为保供与疫病防治相结合，直接导致大量资本涌入生猪养殖行业。生猪产能得到快速修复，并短期明显供过于求，生猪价格开始持续下跌。
当前是否处于新一轮的猪周期?
由于供需关系的变化是猪肉价格波动的主要原因。那我们从供需上来看看，当前是否处于新的一轮猪周期。
从供给端看：
前期能繁母猪集中持续去化，对应未来几月商品猪理论出栏量仍是趋势收缩的态势。
数据来源：wind 开源证券研究所--能繁母猪存栏
二次育肥行为自去2020年开始有所增加，而现在随着天气转凉和看涨情绪的提振，压栏惜售行为有可能会进一步抬升。
数据来源：wind 中信期货研究部--二次育肥养殖利润构成
8月25日以来行业生猪出栏均重环比持续抬升，8月出栏超量完成，部分透支9月生猪供给。
数据来源：wind 开源证券研究所--生猪出栏均重环比
从需求端上来看，随着学校开学和中秋、国庆等传统节日需求，再加上年底备货和灌肠腊肉有望拉动需求，最后再叠加疫情刺激了短期囤货的需求，可以看到今年我国对于猪肉的需求仍然旺盛。
所以自今年4月份以来，低迷了两年半的生猪市场开始明显回暖，新一轮猪周期或已启动。而且从上述数据可以看出，四季度对猪价的支撑作用明显，在这样的情况下，未来猪价有望延续向好。
哪些基金值得配置?
受供需关系的影响，猪价上涨。猪肉概念股开始蠢蠢欲动，不少公募基金开始密集布局，猪周期基金也迎来爆发。
那么现在有哪些基金值得投资呢?
招商中证畜牧养殖ETF联接C(014415)
它是专注中证畜牧养殖指数的被动指数基金，从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，可以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。
前海开源沪港深农业混合A(164403)
它是由清北两大学霸强强联合的主动管理型基金，聚焦农业主题，精选优质个股。不仅包含畜禽养殖，还包括种植业等农业基础领域和农业提供服务支持的上下游行业。
目前母猪存栏数等先行指标显示生猪价格有企稳迹象，企业业绩直接受到生猪养殖利润率影响，加上畜牧养殖行业周期探底，具备配置性价比。
除此之外，生猪养殖产业集中度上升明显，规模化养殖效能优势更加突出，头部公司企业产能未来快速释放。加上饲料、兽用疫苗等技术进步，强强联合趋势凸显。
综合来看，当前或许是猪周期的布局良机，关注这一板块的投资者想要抓住机会，不妨试着布局招商中证畜牧养殖ETF联接C(014415)和前海开源沪港深农业混合A(164403)吧~
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